Fx Opciones Notas De La Conferencia

Forex Tutorial: El mercado de divisas El mercado de divisas (forex o FX para abreviar) es uno de los más emocionantes, los mercados de ritmo rápido alrededor. Hasta hace poco, el comercio de divisas en el mercado de divisas había sido el dominio de grandes instituciones financieras, corporaciones, bancos centrales. Hedge funds y personas sumamente ricas. La aparición de Internet ha cambiado todo esto, y ahora es posible para los inversores promedio para comprar y vender divisas fácilmente con el clic de un ratón a través de cuentas de corretaje en línea. Las fluctuaciones monetarias diarias suelen ser muy pequeñas. La mayoría de los pares de divisas se mueven menos de un centavo por día, lo que representa un cambio de menos de 1 en el valor de la moneda. Esto hace que el mercado de divisas sea uno de los mercados financieros menos volátiles. Por lo tanto, muchos especuladores de divisas se basan en la disponibilidad de un enorme apalancamiento para aumentar el valor de los movimientos potenciales. En el mercado de divisas al por menor, el apalancamiento puede ser tanto como 250: 1. Un mayor apalancamiento puede ser extremadamente riesgoso, pero debido a la negociación ininterrumpida ya la profunda liquidez. Los corredores de divisas han sido capaces de hacer de alto apalancamiento un estándar de la industria con el fin de hacer que los movimientos significativo para los comerciantes de divisas. La extrema liquidez y la disponibilidad de alto apalancamiento han ayudado a estimular el crecimiento rápido de los mercados y lo convirtieron en el lugar ideal para muchos comerciantes. Posiciones se pueden abrir y cerrar en cuestión de minutos o puede mantenerse durante meses. Los precios de las divisas se basan en consideraciones objetivas de la oferta y la demanda y no pueden manipularse fácilmente porque el tamaño del mercado no permite que los mayores actores, como los bancos centrales, muevan precios a voluntad. El mercado de divisas ofrece un montón de oportunidades para los inversores. Sin embargo, para tener éxito, un operador de divisas tiene que entender los fundamentos detrás de los movimientos de la moneda. El objetivo de este tutorial forex es proporcionar una base para inversores o comerciantes que son nuevos en los mercados de divisas. Bueno cubrir los conceptos básicos de los tipos de cambio, la historia de los mercados y los conceptos clave que necesita entender para poder participar en este mercado. Bien aventurarse también en cómo comenzar a comerciar con monedas extranjeras y los diferentes tipos de estrategias que pueden ser empleadas. Estrategia de cobertura de FX - Notas de conferencia detalladas Evite los cambios y obtenga calificaciones más altas con los mejores resúmenes de módulos escritos por sus compañeros. Con los resúmenes escritos por compañeros estudiantes, se garantiza que estén debidamente preparados para sus exámenes. Más de 250.000 resúmenes específicos están a su disposición. Sus compañeros de estudio saben exactamente dónde se encuentran las trampas y cuáles serán los elementos clave para su éxito en ese módulo. Con su ayuda, puede estar bien preparado y puede evitar tener que volver a tomar exámenes. Obtener mejores notas Gracias a los resúmenes escritos por los compañeros de estudio específicamente para su curso y sus módulos, nunca se perderá un truco cuando se trata de sus exámenes. No hay resúmenes de libros genéricos, pero el contenido específico que necesita para aceptar sus exámenes. Gane mientras estudia Ha escrito muchos resúmenes de conferencias o notas Gane cientos de libras cada mes vendiendo su material escrito a sus compañeros de estudio. En 2015 los estudiantes ganaron más de 500,000 de vender su trabajo a otros estudiantes. Todo lo que necesita saber sobre la venta en StuviaLearning Outcomes (del examen CFA) Los estudiantes serán capaces de: indicar el efecto direccional de un cambio de tasa de interés o cambio de volatilidad en un precio de opciones. Explicar cómo un precio de opción, como se representa por el modelo de BlackScholesMerton, es afectado por cada uno de los valores de entrada (la opción griegos) explican el delta de una opción y demuestran cómo se utiliza en cobertura dinámica explican el efecto gamma sobre un precio de opción y Delta y cómo gamma puede afectar a una cobertura delta De Casco Capítulo 14, 15, 17 Casco Capítulo 14 Opciones de acciones para empleados Lea el capítulo. La contabilidad de las opciones de acciones de los empleados ha cambiado después de la burbuja de puntocom y los escándalos corporativos sobre la fecha de los precios de ejercicio de las opciones. Claramente (de las fórmulas o simplemente de la intuición) un precio de huelga más bajo favorece al empleado (manteniendo todo lo demás constante). Algunas firmas parecen haber mirado hacia atrás sobre los precios de las acciones durante el último mes para decidir que las opciones de sus empleados serían otorgadas a un precio de ejercicio igual al precio más reciente de las acciones. Hull Capítulo 15 Este capítulo es una limpieza del capítulo anterior una buena manera de revisar, pero no proporciona mucho material nuevo. Simplemente proporciona algunos de los detalles para otros productos de opción común. Supongamos que una acción paga dividendos a una tasa continua conocida q. Por supuesto, las acciones no pagan dividendos continuamente, los pagan en grumos. Sin embargo, sabemos cómo este bache afecta a un precio de las acciones: momentos antes de que se emita un pago de dividendos, digamos 1 por acción, el precio de las acciones es S 1 momentos después de que el dividendo ha sido pagado el precio de las acciones es sólo S. Así que pagar dividendos reduce el precio de las acciones devoluciones. Esto coincide con lo que sabemos sobre finanzas corporativas: una empresa que no paga dividendos debe recompensar a los accionistas de alguna manera, con ganancias de capital (retornos sobre la acción). Así podemos modelar una acción que paga dividendos a una tasa conocida, q, simplemente reduciendo el precio inicial, S 0. A S 0 e - qT. Esto cambia la fórmula de Black-Scholes-Merton, así como los límites y las fórmulas de paridad put-call. El límite inferior para una llamada es ahora para un put el límite inferior es. Put-call parity es ahora que una put y una llamada con el mismo precio de ejercicio deben satisfacer. La fórmula de Black-Scholes-Merton es ahora donde ahora d 1 y d 2 restan q de r. Por lo que y. Tenga en cuenta que el Ke-rt no cambia sólo el S 0 es descontado en (r q). Las fórmulas del árbol binomial cambian para mantener el retorno esperado en (r q) en lugar de r. La ecuación diferencial de Black-Scholes se convierte en donde, de nuevo, S es descontado en (r q), pero f sigue siendo multiplicado por r not (r q). Opciones sobre los índices Ahora las fórmulas s yq son los valores medios de todas las acciones subyacentes del índice. La mayoría de las opciones de índice son europeas aunque el índice SampP 100 tiene una opción americana. (Aunque hay opciones flexibles en algunos.) Estas opciones de índice pueden ser utilizadas por los gestores de cartera para cambiar sus valores beta o proporcionar algún seguro contra gotas particularmente severas. Por ejemplo, supongamos que un fondo toma 1000 de 100 inversores y compra el índice SampP 500. Hay diferentes maneras de garantizar a los inversores que siempre será capaz de sacar su inversión original (no devuelve, pero esto limita el riesgo a la baja). ¿Cuánto costaría este costo? ¿Cómo cambia este costo con la beta de la cartera? Si la inversión fue colocada en una sola acción, con una beta de 0,5 contra el mercado, ¿cuánto costaría el seguro? A partir del 16 de abril, la SPX (SampP 500 Índice) fue 1192,13. Las opciones de venta de mayo (con T35 días) se negocian a los siguientes precios: Si beta de una cartera no era 1, entonces podría comprar b pone por (Wealth / (index100)) no sólo 1. Entonces, dado que los rendimientos son más bajos, podría Quotsex upquot el riesgo al alza con algunas opciones de compra Debería tener sentido que, si la posición subyacente tiene una beta mayor que uno (por lo que se mueve más que el retorno del mercado), entonces tomará más opciones para cubrir la posición, Beta es menor que uno (se mueve menos que el retorno del mercado), menos opciones son necesarias. Dado que las opciones sobre los índices son más líquidas que las opciones sobre acciones particulares, la cobertura de una posición podría ser más barata con las opciones de índice que empujando contra un mercado delgado. Opciones de divisas FX Esto es como el caso de una acción que paga una tasa de dividendos conocida, pero donde q r f. La tasa libre de riesgo extranjero. Por lo tanto, las opciones de divisas se utilizan a menudo en los contratos de forwardquot de quotrange donde una empresa podría comprar una put y vender una llamada (a corto plazo hacia adelante), con diferentes precios de ejercicio K1 y K2, por lo que el costo neto es cero, p - c. Un largo plazo adelante vendería un put y compraría una llamada. Podemos utilizar una gama de diferentes precios de llamada y de venta (a precios de huelga igualados) para respaldar las estimaciones de mercado de q, la tasa de dividendos o incluso la tasa implícita extranjera para opciones de FX. También puede utilizar los precios a plazo no los precios de la huelga, ya que y para la moneda. Capítulo 16 Opciones sobre Futuros Estas son típicamente opciones americanas por lo que debemos preocuparnos por el ejercicio temprano. Las más comunes son las opciones sobre futuros de tipos de interés (bonos del Tesoro y letras de cambio o Eurodólares, más a menudo). En ambos casos el ejercicio de la opción da derecho a la entrega de la opción de pago y la posición de futuros (aunque la liquidación en efectivo es común para muchos productos básicos el bien físico subyacente nunca se entrega